Fonds

Repli généralisé des marchés actions le mois dernier, plus marqué en Europe qu’outre-Atlantique (-3.50% pour l’Eurostoxx 50 contre -1% pour le S&P500). L’embrasement du conflit au Moyen-Orient ainsi que l’incertitude sur le résultat du scrutin présidentiel américain ont probablement pesé.

La publication des résultats trimestriels a donné lieu à un nombre conséquent de surprises négatives parmi les poids lourds de la cote, ASML, Peugeot, LVMH, pour ne citer qu’eux. L’absence de mesures de relances convaincantes par le gouvernement chinois a également fortement pesé, l’indice MSCI China abandonnant quelques 5.90%. le débat sur le rythme de l’assouplissement monétaire mené par les banques centrales américaine et européenne se poursuit, les craintes de ralentissement économiques se heurtant à des statistiques d’inflation marginalement supérieures aux attentes.

Le rendement du T-bond progresse de 50bps, celui  du Bund de 27bps. Les indices de volatilité implicite, indicateur de perception du risque sur les marchés progressent nettement, tant aux U.S. qu’en Europe.